运价悄然上扬!巴拿马型船的春天来了?

进入2018年以来，四种干散货船(海岬型、巴拿马型、超灵便型、灵便型)的运价情况，除海岬型船一直在“上蹿下跳”外，其他三种船型的运价趋势基本是各自呈水平线的状态齐头并进。但是最近，这三者“相安无事”的平行发展趋势被打破了——巴拿马船型运的价上翘了!我们都知道，巴拿马船型主要用于运输粮食和煤炭，那么其运价“脱离组织”跟全球粮食和煤炭市场有什么关系?航运市场和船东面临机会?

6月初巴拿马型船的运价为9604美金/日，经过持续上涨，截至6月11日，运价已经上涨至11648美金/日，涨幅达21%!而且根据该图走势来看，接下来一段时间巴拿马型船的运价水平还会继续走高。

巴拿马型船的运价上涨情况，从该船型最近的租金水平上也能反映出来(见图2)。可以看出，该船型的日租金走势情况，几乎跟该船型的运价水平相同，都处于一个快速上涨的趋势中。

巴拿马型船主要用于世界粮谷和煤炭的运输，其中占粮谷运输运力的45%!尤其以运输大豆为主，而中国又是目前世界上最大的大豆进口国。所以要探讨巴拿马型船的运价水平，分析中国近期的大豆进口情况非常有必要。

根据海关总署的数据显示，今年前4个月，中国大豆的进口总量下降了3.8%(总量2649万吨)，4月的进口量更是同比大降13.7%(总量690万吨)，比市场预期的850万吨低很多。这可能与中美贸易战导致中国进口美大豆大幅下降的原因。而大豆需求的疲软，会在一定程度上牵制巴拿马型船的运价。

随着中美关系的缓解，美国大豆再次涌入中国，加之国内弥补前4个月大豆亏缺的需求释放，在5月后中国进口大豆总量明显上升。根据海关总署的数据，中国5月进口大豆970万吨，不仅为2017年7月以来的最高水平，环比更是激增了40.6%!作为世界大豆的主力购买方，中国进口量如此大幅度的波动，势必影响到全球大豆市场及其运输市场。而作为全球大豆运输的主力船型——巴拿马船型，其运价也会随着中国大豆进口量的增加而水涨船高。

所以，近期巴拿马型船运价的上涨，很可能与中国大豆进口需求的大幅度释放有关。

从近段时间来看，虽然煤炭需求和价格有所波动，但因为北半球供暖季的结束，全球煤炭市场整体处于淡季，总体上处于需求下行的趋势。再加上前段时间中国接连出台“限煤令”，限制煤炭进口，这些因素都造成了全球煤炭航运需求的疲软，进而造成煤炭运价水平的踟蹰不前。从图3就可以看出，海运煤炭的运价的确在震荡下跌。

所以，近期煤炭运价应该是对巴拿马型船的运价上涨起到了掣肘的作用，巴拿马型船运价的上涨更多得力于大豆运价的强势上扬。大豆运价在冲抵了煤炭运价下跌的不利因素后，依然拉动了巴拿马型船运价的整体上涨。而这也可以看出近期全球大豆贸易的火爆!