发改委出手 煤价上涨暂时受阻

市场观望情绪升温，有判断称若按冬季最高产量组织煤矿生产，煤价估计要降100多。但在也有观点认为实际操作过程中可能会遇到一些问题。目前绝大多数煤炭企业都严格按照核定产能生产，也更加重视安全生产，对于增产普遍持谨慎态度，煤炭产量增长情况很可能会低于预期。从运输角度来看，目前大秦线已进入检修期，港口煤炭调入情况短期内较难大幅提高。

目前，市场的实际情况是：虽然下游接受程度不高，暂处僵持阶段。但从沿海八省重点电厂存煤和沿海六大电厂存煤情况来看，各大电厂存煤处于中位偏低水平，可用天数不足7天的电厂占28%，后续下游仍有补库需求。虽然二季度是煤炭传统淡季。目前煤炭市场较强的核心原因是，电厂“供煤与耗煤”持续存在缺口，导致电厂日耗虽然出现了环比回落，但库存拐点迟迟未出现。

港口方面，动力煤市场供应内外双弱，国内主产地无明显增产计划，进口煤海外供应补充受阻。正赶上四月份电厂机组检修，日耗下降，到港船减少;而大秦线检修，缩减了部分流向环渤海港口的供应，因此，市场出现供需双弱走势。下游需求暂时性增速放缓，并未造成市场恐慌和煤价大跌;业内人士判断，夏季到来之前的五六月份，电厂仍有集中补库需求，水电乏力，经过长时间的积极消耗之后，内陆电厂及沿海电厂库存均有下降;检修结束后，市场煤拉运量还会增加。

据易煤研究院发布的《动力煤现货2021年4月展望报告》显示，3月国内水电不及预期，也导致了火电需求旺盛。该报告称，云南省水电资源丰富，2020年水电累计发电量2763亿千瓦时，占全国水电发电量的23%。但今年以来，云南旱情严重，直接影响了下游的来水情况，对水电冲击较大。据全国重电厂口径，3月中上旬水电同比减少近10%。受此影响，火电日耗或将继续保持较高水平。

受政策面消息影响，动力煤期货价格冲至高位后出现阶段性回调，但整体仍在高位水平窄幅震荡;且今年经济复苏加快，电厂机组检修结束后，日耗会很快恢复，部分贸易商仍看好后续市场。