关税战前，中美大豆贸易激增！

今年年初，中美大豆贸易表现强劲，但业内分析师对其长期前景依旧持悲观态度，原因在于关税政策和中美贸易紧张关系存在持续升级的风险。

MB Shipbrokers在其最新周报中援引海关数据显示，2024年1至2月，中国自美国进口大豆总量达910万吨，同比大幅增长84.1%。分析指出，此番激增主要受益于美国优质大豆供应充足，以及市场提前锁货应对可能出现的贸易摩擦。

相比之下，来自巴西的大豆出口则出现大幅下滑，同期对华出口量降至360万吨，同比骤减48.4%。MB Shipbrokers认为，主因在于巴西播种延迟，导致年初大豆供应吃紧。不过，当前巴西大豆收割进展迅速，已有七成完成，预计将在2025年第二季度迎来出口高峰，重塑对华出口格局。

MB Shipbrokers指出，随着中国近期对美国产农产品(包括大豆)加征关税，中国对巴西大豆的依赖将进一步加深。这一趋势早在上一轮贸易战期间已初见端倪。

作为对特朗普政府对华征收20%关税的回应，中国已对美玉米、小麦加征15%关税，对高粱和大豆加征10%关税。

Howe Robinson Partners提供的数据显示，2024年中国自美干散货进口总量为5300万吨，较上一年增长100万吨。其中大豆占据重要份额，美国大豆在中国整体进口中的占比达到21%。

若中国采购重心持续南移，对航运市场将带来深远影响。希腊干散货巨头Star Bulk指出，这一变化可能推动航程总吨海里增长10%至15%。

与此同时，分析师也提醒市场关注潜在的港口拥堵问题。相较于美国港口，南美整体港口效率较低，若2025年第二季度巴西对华大豆出口激增，叠加季节性出货高峰，可能加剧当地港口瓶颈，推升巴拿马型船运力需求。