交通运输：淡季需求疲软 集运运价跌势不止

干散货运输：需求走弱，主要船型运价均下调

　　本周BDI指数报收于1807点，较上周下跌4.64%。国际干散货运输市场弱势整理，主要船型运价均出现下跌，我们预计BDI指数短期维持震荡态势。Capesize型船市场震荡下行，BCI指数报收于3049点，较上周下跌5.75%。Panamax型船市场先扬后抑，BPI指数报收于1794点，较上周下跌2.02%。

　　本周沿海散货运输市场行情再度下探，主要货种运价均延续下跌。中国沿海（散货）运价指数CCBFI收报于1166.53点，较上周下跌2.75%。

　　油轮运输：原油运价下跌，成品油运价上涨

　　本周BDTI指数报收于782点，较上周下跌0.64%。原油油轮市场成交有所减少，其中VLCC型船市场成交略有减少。本周末VLCC海湾至日本27万吨级船运价报WS57.5，较上周下跌4.17%。

　　本周BCTI指数报收于705点，较上周上涨3.37%。成品油轮市场成交总体上升，运价稳中有升。本周末MR新加坡至日本3万吨级船运价报WS157.5，较上周上涨3.28%。

　　集装箱运输：运价跌势不止

　　本周中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收于923.67点，较上周下跌0.85%。中国出口集装箱运输市场跌势延续，主要航线运价下跌，我们预计短期内运价指数将维持震荡态势。

　　本周欧洲航线运价指数收报于937.45点，较上周下跌2.35%；地中海航线运价指数收报于1155.66点，较上周下跌1.78%。

　　本周美西航线运价指数收报863.79点，较上周下跌0.82%；美东航线运价指数收报于1112.40点，较上周上涨0.14%。

　　投资建议：

　　维持行业“增持”评级。本周燃油价格下调减轻航运企业部分成本压力，但运价小幅下降，使得航运企业实际收益并未上升。本周自有班轮运力在全球排名约22位、“伟大联盟”成员之一的MISC正式宣布在明年6月底前撤出班轮业，由于行业前景黯淡，班轮公司不得不采取裁员、撤出航线甚至退出行业等方式应对经营困局，行业整合力度将影响行业复苏进程。

　　风险提示：经济增速趋缓、大宗商品需求回落、运价水平低于预期、燃油价格高企等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。