2013年航运业或微利 行业回暖复读仍不确定

25日，反映航运业状况的重要经济指标BDI（波罗的海干散货指数），惨淡定格于743点。

经济导报记者查悉，从1月21日至春节之前的2月8日，BDI已连跌12个交易日。春节之后，自2月18日至今，一周时间来BDI涨跌互现。事实上，今年以来，BDI一直在700余点的低位萎靡震荡。航运业今年的前景，依然堪忧。

“BDI年初徘徊在低位很正常。不过综合国内和国外的因素来看，今年BDI指数很有可能呈现前低后高的形势。”26日，大连海事大学世界经济研究所所长刘斌对导报记者说，对航运业利空的消息，在2011年和刚过去的2012年，已经基本出尽。

3月BDI或重回1000点

航运业的周期性较强，不仅要受经济周期的影响，自身也存在明显的周期。目前，经济周期未完全反弹，航运业自身周期也处于谷底，业界认为，行业全年将在“双重夹击”下艰难挣扎。上海国际航运研究中心秘书长真虹对此认为，“欧债危机、全球经济不景气导致国际贸易降至冰点，这只是影响因素之一。运力过剩是行业低迷的主要原因。”

在刘斌看来，虽然运力和运量一直没有达到平衡，但是运力的增加幅度已经在下降，已不及运量的增加速度。“从对外贸易的形势来看，美国的房价在回升，欧洲经济的下行趋势，也在一定程度上得到了遏制。”

事实上，整个航运业陷入谷底萎靡不振，究其原因，不少业内人士将之归咎于“BDI魔咒”效应导致。在干散货市场具有“风向标”作用的BDI指数，去年初，其走势像瀑布一样倾泻直下，从2011年底的2000点，最低跌到600余点，全年累计下跌58.9%。

从去年来看，全年BDI均值为904点，较2011年全年均值1529点下跌40.87%，创该指数设立以来的最低水平。进入今年，BDI指数一度有所反弹，于1月21日见838点，但之后又一路狂泻。

“我预计，3月份BDI也很有可能重回1000点，今年的最高点可能在1300-1400点 。”刘斌分析说，今年交通运输部也会出台一些相应的政策，比如从节能的角度对排放量有所要求。环保排放量的控制可能使得中小企业老旧船舶和国外的老旧船舶停止海上运营，从而加快拆船的速度。

航运大鳄今年将微利

BDI反映了主要航线的运费行情，中国船东协会副会长张守国认为，BDI至少要达到2500点，航运业才有望盈利。这意味，即便今年BDI可以涨到1400点，航运业距离整体盈利依然距离尚远。

从行业上市公司来分析，截至26日，14家航运上市公司 （以申万行业分类标准）已经披露了2012年年报业绩预告或盈亏预警，其中有11家航运公司业绩不佳。

招商轮船（601872）、中远航运（600428）均为业绩“预减”，预计净利润下滑50%。渤海轮渡（603167）22日晚公布年报称，2012年度归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比下降23.71%。中海发展（600026）则“首亏”，预计净利润下滑100%。宁波海运（600798）、中海海盛（600896）也预告“首亏”。海峡股份（002320）预告“略减”。

中国远洋（601919）、长航凤凰（000520）预告“续亏”。中昌海运（600242）预计净利润将减少50%至90%。*ST长油（600087）预计，2012年年度经营业绩将出现较大幅度亏损，面临着停牌的风险。

在这些航运业上市公司中，中海集运（601866）初步测算，预计将实现扭亏为盈，净利润约为人民币5.2亿元。亚通股份(600692）预计净利润与上年相比，将增加350%左右，SST天海（600751）预计将扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润约1000万元至3000万元。

“我认为，随着BDI指数缓慢上扬，今年较大的航运企业不会再大面积亏损，有可能实现微利。”刘斌分析说。

广发证券25日发布的航运业专题报告认为，行业回暖幅度不确定性较大。该报告分析，春节后，中国投资力度强弱对大宗散货运输需求有较大影响。国际干散货市场从过去的需求主导已经转变为供给制约，由于运力供给过大，短期的需求回暖并不一定使BDI有较大幅度回升。“根据经验数据，随着供给增大，节后BDI反弹幅度逐步减弱，推断近期 BDI反弹幅度预计在20%以内。”该研报如此认为。