航运业减排新规背后的喜和忧
时间:2014-08-19
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就在该纽约上市公司发布2季度业绩报告之后,投行Stifel的股票分析师Benjamin Nolan在一份简报中指出,为了达到《国际防止船舶造成污染公约》附录VI (Marpol Annex VI )的要求,很多运营商都得开始购买超低硫燃料。
尽管很多在排放控制区经营的船东都有采购废气洗涤系统的意向,但该分析师指出,相关系统的安装与测试要用去足足2年的时间。此外他还提醒客户称,每艘船的改装成本要达到400万至1200万美元。
他表示,“鉴于上述限制,且新规实施的时间逐步逼近,对船东而言最可取的做法就是改用高规格燃料。”
“但由于欧洲精炼厂生产高质燃油的产能非常有限,导致只有美国墨西哥沿岸等少数地区具备生产馏分油的必要资源。”
“此外,尽管超低硫燃料与传统船用燃料相比,存在300至400美元的溢价,但由于船东的选择空间小,迫于压力他们只能采用规格更高的产品。如此一来,Egean就有机会拉大价差,从而提高利润率。”
Nolan承认,上述产品在Aegean的所有燃料业务中仅占不到10%的比例,但他仍看好2015年《防污公约》附录VI正式实施后将会发挥的作用,并认为它将对Aegean的盈利表现产生“实质性影响”。
这位海事分析师周四下午对其客户表示,“Aegean针对2015年给出的预估销量为1100万吨,我们只假设其中5%的货物能取得10美元/吨的提价就好,那也意味着可额外产生550万美元的净利,也即每股0.12美元的收益。”