全球航运业：多事之秋及背后隐含的风险

又一年暑期将逝，接下来4个月市场会怎么走，已成为业内眼下最关注的问题。但休整一段时间后回到办公室的人们（注：欧洲企业暑期普遍放假）发现，找不出太多后市即将向好的迹象，只不过很多主要航运市场在4至7月持续承压后，8月的表现比预期稍有好转。

其间，借助海岬型租赁市场的一波涨势，波罗的海干散货指数（BDI）已被再度拉回1000点心理关口以上。但与此同时，诸如巴拿马型、超大灵便型以及灵便型等小型板块却依然回升乏力。

与此同时，原油轮与成品轮的租金均有不同程度的攀升，LPG船市场也多少维持住了近期的强劲势头。

但就在很多板块仍摆脱不了运力过剩的根本“顽疾”之时，政治性风险却又频频来袭。从乌克兰与俄罗斯的军事对峙，到伊斯兰原教旨主义在伊拉克与叙利亚胡作非为；从利比亚叛军骚乱，到以色列与巴勒斯坦在加沙地带持续发生冲突……所有这些都令航运业者倍加警觉。

除激烈的区域性争端外，全球还潜伏着不少其它危机，譬如陷入僵局的伊朗核计划、阿根廷濒临破产，以及中国南海地区的紧张局势等。尽管这些事件的性质各不相同，但它们都对航运业具有直接影响。

上述政治热点问题都没有一蹴而就的解决方案，而各国本身的宏观经济却将继续在接下来几个月内对航运市场构成压力。现阶段尽管美英两国已迈入稳健复苏的轨道，其它地区的形势却没那么乐观。

以日本为例，首相安倍晋三推出的刺激计划最后只落得个“雷声大雨点小”的下场；而欧元区却对可能重新陷入经济衰退产生恐慌，目前这种担忧情绪正从南欧向北欧的经济大国蔓延，其中尤以法国为甚。

现阶段，经济问题最小的是中国，不过由于其主要贸易伙伴（如欧洲）状况欠佳，它的前进步伐很可能会被拖累。

鉴于各国经济复苏的分化加剧，预计接下来相关政府将在2008年金融危机爆发后，首次出台完全不同的政策以解决各自困局。一方面美联储很可能会在今年10月宣布停止回购资产，另一方面欧洲央行总裁Mario Draghi却打算继续推进一项新的欧元区刺激政策。另外，美英的升息预期在不断增强，而其它地区的利率很可能继续维持在接近于零的水平。

与此同时，政策的分化势必造成汇市与股市震荡加剧。两项因素叠加在一起，意味着航运市场将面临诸多风险。上周一，标普（S&P）500指数于史上首次突破2000点，但这并未引起市场欢呼雀跃。这是因为美股在过去3年依仗美联储的“慷慨解囊”节节攀升后，后市的不确定性已逐渐加大。鉴于美联储已不可能再如此放水，上市公司的业绩还能否维持？

目前航运业对公开市场的曝险已高于以往任何一个历史阶段，股票市场的风吹草动随时都会被直接传导至私营板块。

因此，面对政治和经济领域的双重风险，刚从暑假回到市场的人们有必要保持清醒的头脑，卯足全劲对付今年其余月份带来的挑战。