低油价给班轮公司带来的收益被低估

美国投行Jefferies表示，燃油成本是班轮公司的直接成本，班轮公司将直接受益于燃油价格下降，燃油价格下跌有助于班轮公司在2015年取得复苏。据测算，从2013年9月至今，燃油价格累计下降约52%，将使班轮公司平均预期利润增加36%到192%，但综合性船公司（包括马士基和中远）的预期利润增长幅度将低于班轮公司。

Jefferies称，尽管所有船公司在航线合同中都包括燃油附加费，但燃油价格实质上已在集装箱运价中有所体现。虽然燃油价格在过去的四个月内持续下降，但SCFI的走势却较为平稳。许多班轮公司在年度合同中采用总价合同，这也意味着燃油价格下降节约的成本将作为班轮公司的利润。Jefferies将2015年燃油预计价格从600美元/吨下调到435美元/吨，且预计2016年平均燃油价格为500美元/吨，同时预测2015年和2016年布伦特原油平均价格分别为72.25美元/桶、83美元/桶。Jefferies进一步强调，2015年燃油的预期价格仍远高于目前燃油价格272美元/吨的市价。